1月信貸增長維持高位 支持經(jīng)濟(jì)回升向好

中國人民銀行2月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月社會融資規(guī)模增量為7.06萬億元，同比多增5833億元，為歷史同期最高水平；人民幣貸款增加5.13萬億元，為年初經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局提供了有力的金融支持。

專家認(rèn)為，總的來看，隨著積極有為的宏觀政策持續(xù)用力、更加給力、協(xié)同發(fā)力，我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動能將不斷增強(qiáng)，有效融資需求有望進(jìn)一步回升，為金融總量合理增長提供堅實穩(wěn)定的基礎(chǔ)。金融體系也將保持流動性合理充裕和適度寬松的社會融資環(huán)境，有力支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局和回升向好。

加大信貸投放力度

中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，2025年要實施適度寬松的貨幣政策。專家表示，開年以來金融體系加大信貸投放力度，充分滿足實體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，推動寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，體現(xiàn)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)。

多項金融總量數(shù)據(jù)迎來“開門紅”：1月貸款新增5.13萬億元，比去年同期的高基數(shù)還略高一些；初步統(tǒng)計，1月末社會融資規(guī)模存量為415.2萬億元，同比增長8%；1月社會融資規(guī)模增量為7.06萬億元，比上年同期多5833億元。

（資料圖片。新華社發(fā)）

專家認(rèn)為，社會融資規(guī)模增速繼續(xù)保持在8%的較快水平，一方面得益于表內(nèi)貸款較快增長，1月對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5.22萬億元，同比多增3793億元；另一方面，政府債發(fā)行提速也形成了重要支撐，1月政府債券凈融資6933億元，同比多3986億元。

也有銀行人士反映，1月信貸數(shù)據(jù)較好，春節(jié)因素也有影響。今年春節(jié)提前至1月，節(jié)前供應(yīng)鏈和項目進(jìn)度款結(jié)算、員工薪酬獎金發(fā)放等用款需求都提前至1月釋放，2月用款需求相比去年同期會有減少。從以往經(jīng)驗看，2月數(shù)據(jù)與1月數(shù)據(jù)合并觀察會更為合理，可以熨平春節(jié)效應(yīng)等因素擾動。

貸款利率保持在歷史低位

貸款規(guī)模合理增長背后是信貸需求加快釋放。

在“兩重”“兩新”方面，某西部地區(qū)國有大行分行人士表示，今年各地重大項目建設(shè)爭取盡早啟動的勁頭很足，帶動基礎(chǔ)設(shè)施貸款較快增長，有效發(fā)揮了信貸穩(wěn)增長的“壓艙石”作用。消費(fèi)市場也有頗多亮點，春節(jié)期間，全國文旅消費(fèi)熱度十足，以舊換新政策帶動家電、手機(jī)銷售收入同比大幅增長166%、182%，消費(fèi)相關(guān)信貸需求也在釋放。

與此同時，居民住房貸款需求企穩(wěn)回升。數(shù)據(jù)顯示，1月個人住房貸款新增2447億元，同比多增1519億元。2024年以來，在供給和需求兩端一系列政策支持下，房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn)。房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)為住房貸款需求回暖提供支撐，據(jù)某規(guī)模較大的農(nóng)商行表示，1月該行個人住房貸款發(fā)放量、發(fā)放筆數(shù)均同比增長超30%。

信貸結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)不少亮點。1月末，普惠小微貸款余額為33.31萬億元，同比增長12.7%，制造業(yè)中長期貸款余額為14.41萬億元，同比增長11.4%，均高于同期各項貸款增速。

此外，貸款利率保持在歷史低位水平。1月份新發(fā)放企業(yè)貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.4%，比上年同期低約40個基點；新發(fā)放個人住房貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約80個基點。

M2增長有望加快

數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額318.52萬億元，同比增長7%；狹義貨幣（M1）余額112.45萬億元，同比增長0.4%。

今年1月，政府債發(fā)行明顯提速，凈融資近7000億元，比上年同期多增近4000億元。

專家分析，政府債券加快發(fā)行后，形成的財政存款有所增加，這部分存款不計入M2，再加上理財分流、去年同期高基數(shù)等因素影響，1月M2增速穩(wěn)中略降。后續(xù)政府債券發(fā)行融入的資金逐步支出后，將轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款計入M2中，未來M2增長有望加快。

此次公布的M1數(shù)據(jù)啟用新修訂的M1統(tǒng)計口徑。

按照央行公告，此次修訂將個人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金納入M1，不影響流通中貨幣（M0）、M2的統(tǒng)計口徑。

專家表示，隨著支付手段快速發(fā)展，我國M1統(tǒng)計口徑需要結(jié)合實際情況調(diào)整優(yōu)化，新口徑下個人活期存款和非銀支付機(jī)構(gòu)客戶備用金一并納入M1，能夠有效緩解春節(jié)前集中發(fā)放工資等導(dǎo)致的企業(yè)-居民活期存款“蹺蹺板”效應(yīng)。（完）