債市日?qǐng)?bào)：5月8日

新華財(cái)經(jīng)北京5月8日電（王菁）債市周四（5月8日）小幅回暖，上日系列貨幣政策支持舉措擾動(dòng)快速熨平，國債期貨普遍收漲，銀行間現(xiàn)券收益率多數(shù)回落1BP左右；公開市場單日凈投放1586億元，資金利率延續(xù)下行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，降準(zhǔn)降息均將引導(dǎo)資金中樞繼續(xù)下行，流動(dòng)性寬松對(duì)短端利好更明確，長端收益率但正面臨方向有利與空間透支的尷尬，短期面臨止盈擾動(dòng)，逢調(diào)整買入策略仍有效。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.26%報(bào)120.430，10年期主力合約漲0.17%報(bào)109.060，5年期主力合約漲0.16%報(bào)106.180，2年期主力合約漲0.05%報(bào)102.362。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，短券表現(xiàn)更好。截至發(fā)稿，10年期國開債“25國開05”收益率下行0.5BP至1.7025%，10年期國債“25附息國債04”收益率下行0.5BP至1.63%，30年期國債“23附息國債23”收益率下行0.75BP至1.8815%，5年期國債“25附息國債03”收益率下行2.25BPs至1.4775%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤上漲0.59%，報(bào)427.93點(diǎn)，成交金額619.26億元。豪24轉(zhuǎn)債、華翔轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、豪美轉(zhuǎn)債、精鍛轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲18.03%、11.00%、10.81%、6.74%、6.16%?；厥⑥D(zhuǎn)債、精裝轉(zhuǎn)債、中寵轉(zhuǎn)2、賽龍轉(zhuǎn)債、金輪轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌4.37%、2.61%、1.73%、1.35%、1.34%。

【海外債市】

北美市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌0.83BP報(bào)3.7744%，3年期美債收益率跌0.84BP報(bào)3.7472%，5年期美債收益率跌2.97BPs報(bào)3.8626%，10年期美債收益率跌2.32BPs報(bào)4.2694%，30年期美債收益率跌2.62BPs報(bào)4.7718%。

亞洲市場方面，日債收益率多數(shù)走高，10年期日債收益率上行3.1BPs至1.331%，3年期和5年期日債收益率上行1.3BP和2.3BPs，報(bào)0.685%和0.866%。

歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，法國10年期國債收益率跌6.4BPs報(bào)3.192%，德國10年期國債收益率跌6.6BPs報(bào)2.472%，意大利10年期國債收益率跌7.9BPs報(bào)3.546%，西班牙10年期國債收益率跌6.3BPs報(bào)3.127%。其他市場方面，英國10年期國債收益率跌5.5BPs報(bào)4.456%。

【一級(jí)市場】

國開行2期金融債中標(biāo)收益率均低于中債估值。國開行3年、7年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.5281%、1.6860%，全場倍數(shù)分別為3.93、5.1，邊際倍數(shù)分別為1.41、5.25。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，5月8日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1586億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1586億元，中標(biāo)量1586億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放1586億元。

資金面方面，Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行11.8BPs報(bào)1.539%，創(chuàng)2025年1月以來新低；7天期下行6.7BPs報(bào)1.594%，創(chuàng)2025年1月以來新低；14天期下行4.5BPs報(bào)1.68%，創(chuàng)2025年1月以來新低；1個(gè)月期下行1.7BP報(bào)1.702%。

【消息面】

美聯(lián)儲(chǔ)如期按兵不動(dòng)，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變。FOMC聲明稱，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加，失業(yè)率上升、通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)都已經(jīng)增加。重申最近指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍穩(wěn)健擴(kuò)張，但指出凈出口波動(dòng)已影響數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將繼續(xù)以3月會(huì)議宣布的更慢速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以耐心，無需急于降息，特朗普的表態(tài)“根本不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的工作”。

在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，央行行長潘功勝宣布，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元。完善存款準(zhǔn)備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%調(diào)降為0%。下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)。央行行長潘功勝宣布，將下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整。下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中金固收：總量層面，降準(zhǔn)、降息雙管齊下，重點(diǎn)在于降低銀行等金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，緩解凈息差收窄壓力。結(jié)構(gòu)性工具層面，更多聚焦穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、促消費(fèi)、支持科創(chuàng)。債市影響上，貨幣市場利率有望迎來新一輪補(bǔ)降，收益率曲線或趨于陡峭化。

國盛固收：降準(zhǔn)降息對(duì)債市是直接利好，短端利率下行空間打開，將帶動(dòng)長端利率下行。本次降息降準(zhǔn)是寬松的開始，而非結(jié)束，廣譜利率依然需要進(jìn)一步下行。廣譜利率走勢決定了整體利率下行趨勢，債券利率相對(duì)來說并不低，未來將繼續(xù)隨之下行。利率曲線有望整體下移，短端確定性強(qiáng)，長債有望創(chuàng)新低。

華泰固收：本次雙降落地在市場預(yù)期中，降息時(shí)間略偏早，總體力度不小，充分顯示了貨幣政策的積極態(tài)度，也繼續(xù)印證了“適度寬松”的方向。根據(jù)歷次降息經(jīng)驗(yàn)，OMO、LPR下調(diào)之后，大行存款掛牌利率會(huì)很快調(diào)降，考慮到銀行息差壓力，本次存款掛牌利率下調(diào)幅度預(yù)計(jì)不小，有可能帶來存單等品種的新一輪機(jī)會(huì)。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115