【財經(jīng)分析】科技龍頭公司一季報亮眼 AI產(chǎn)業(yè)鏈或仍是后市主線

新華財經(jīng)北京5月6日電（記者閆鵬） A股上市公司2025年一季報披露落下帷幕，多家科技龍頭企業(yè)一季度業(yè)績迎來“開門紅”。數(shù)據(jù)顯示，科技龍頭指數(shù)（8841234.WI）的199家成分股中154家盈利，45家虧損，中國移動、工業(yè)富聯(lián)、中國電信等12家公司凈利潤超10億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，以半導體、高端制造為代表的科技龍頭股2025年一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出中國經(jīng)濟在轉型升級中的韌性與潛力。中期維度下，AI浪潮引領產(chǎn)業(yè)周期向上的科技板塊或依然是后市主線。

科技龍頭公司一季報亮眼

數(shù)據(jù)顯示，科技龍頭指數(shù)第一季度合計營收1.44萬億元，同比增12.01%；合計凈利潤851.82億元，同比增14.79%；凈資產(chǎn)收益率為1.96%，較上年同期升0.26個百分點；毛利率為21.1%，較上年同期降0.92個百分點；凈利率為6.14%，較上年同期升0.34個百分點。

從凈利潤增幅來看，科技龍頭指數(shù)成分股中136家公司2025年第一季度凈利潤同比增長，其中57家公司凈利潤增幅超50%，銳捷網(wǎng)絡、芯動聯(lián)科、長川科技排名居前，凈利潤增幅分別為4543.67%、2869.17%、2623.82%。

人工智能技術的快速落地成為一季度業(yè)績亮點。受益于AI技術的發(fā)展和算力需求的增加，GPU領域龍頭寒武紀營業(yè)收入同比增長4230%至11.11億元，海光信息營業(yè)收入增長50.76%至24億元；半導體設備龍頭北方華創(chuàng)營業(yè)收入增長37.9%至82億元；光模塊龍頭新易盛營業(yè)收入同比增長264.13%至40.52億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤15.73億元，同比增長384.54%……

比如，印制電路板（PCB）龍頭勝宏科技經(jīng)營業(yè)績突破歷史新高，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.12億元，同比增長80.31%；歸母凈利潤9.21億元，同比增長339.22%。勝宏科技表示，業(yè)績增長主要得益于公司堅定“擁抱AI、奔向未來”，占據(jù)全球PCB制造技術制高點，憑借研發(fā)技術優(yōu)勢、制造技術優(yōu)勢和品質(zhì)技術優(yōu)勢，公司高價值量產(chǎn)品的訂單規(guī)模急速上升，盈利能力進一步增強。

中歐智能制造混合基金經(jīng)理邵潔認為，2025年或是AI推理落地的元年，推理應用將帶來廣闊的市場空間。4月份進入業(yè)績的檢驗期，有真實盈利和產(chǎn)品力的公司和細分行業(yè)會受到重視，端側芯片在已經(jīng)驗證3-4個季度的增長后，還會持續(xù)增長證明公司產(chǎn)品的全球競爭力；推理側其他芯片的訂單收入也在持續(xù)兌現(xiàn)的路上；Agent、智駕和醫(yī)療行業(yè)的AI提效增利會伴隨自身產(chǎn)品周期和經(jīng)濟復蘇的過程而逐季展現(xiàn)。

人工智能或仍是后市主線

回顧2025年一季度，A股市場震蕩上行，科技板塊和制造板塊漲幅領先，其中最具代表性的板塊是人形機器人和AI算力。從已披露季報的績優(yōu)基金情況看，在今年一季度跌宕起伏的行情中，基金經(jīng)理也主要圍繞科技成長主線進行布局。

從業(yè)績和重倉方向來看，公募基金2025年一季度的收益率排名前列的均是重倉機器人題材的權益類基金。比如，收益率超過50%的鵬華碳中和主題A、平安先進制造主題A、永贏先進制造智選A等基金，重倉北特科技、三花智控、奧比中光、步科股份等多只機器人概念股。

安信聚利增強債券基金經(jīng)理梁冰哲表示，一季度增加了偏成長方向的配置，降低了周期類資產(chǎn)的配置，對AI相關產(chǎn)業(yè)鏈對于經(jīng)濟可能帶來的持續(xù)性改變持樂觀積極的態(tài)度。

長城基金均衡成長基金經(jīng)理廖瀚博認為，經(jīng)過一個季度的大幅上漲，熱點板塊的股票市值隱含未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的樂觀預期，但是產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要時間，而且過程中可能充滿曲折，未來熱門公司股價也將向基本面回歸，且在下一輪上漲中出現(xiàn)分化。

一季度作為全年經(jīng)濟的開端，為上市公司上半年乃至全年的業(yè)績表現(xiàn)提供重要參考?？萍及鍓K上市公司一季報的“開門紅”提振市場信心。

中銀證券首席策略分析師王君認為，當前內(nèi)需與自主可控仍是配置兩大主線。關稅不確定性消化至市場預期企穩(wěn)后，盈利因子有望重新主導市場，市場有望重回成長風格，AI產(chǎn)業(yè)鏈有望重回主線。

國泰海通證券首席經(jīng)濟學家荀玉根認為，當前科技產(chǎn)業(yè)正處在新一輪向上大周期中，騰訊、阿里等科技企業(yè)紛紛加大對AI領域的資本開支，或為科技行業(yè)帶來增長動力。中期維度科技板塊仍是主線，尤其是擁有技術優(yōu)勢的龍頭企業(yè)正加速崛起中。從美股科技“七姐妹”崛起經(jīng)驗看，其覆蓋硬件設備、軟件服務、半導體、人工智能、云計算等前沿科技領域，未來AI應用、半導體、高端制造等領域也有望涌現(xiàn)中國科技“七姐妹”。

?

編輯：羅浩

?

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115